转债期货设立的意义
可转债期货的设立具有重大意义，其主要目的是保障转债市场的流动性。
流动性不足的挑战
转债兼具债券和股票的性质，既可转换为股票，又可回售至发行人。然而，由于转债发行规模较小，流通盘较窄，导致流动性不足。流动性不足会引发价格波动加剧、交易成本上升等问题，阻碍转债市场的健康发展。
期货交易的保障
转债期货作为一种衍生品合约，与标的转债价格走势高度相关。期货交易的设立为市场提供了以下保障流动性的机制：
1. 扩大参与范围
期货交易开放给更多投资者参与，包括机构和个人投资者。这扩大了转债市场参与者基数，增加了交易量，从而提升流动性。
2. 降低交易成本
期货交易通常通过集中交易所进行，交易成本较低。与场外转债交易相比，期货交易的交易手续费、清算费等费用更低，降低了投资者参与转债市场的门槛。
3. 提供对冲工具
期货交易为现货转债持有人提供了对冲工具。当转债价格下跌时，可以利用期货合约进行卖空对冲，锁定收益或降低亏损风险。同样，当转债价格上涨时，可以买入期货合约进行买入对冲，锁定利润或减少收益浮动。
4. 改善市场效率
期货交易提供了价格发现机制，反映转债市场供求关系的变化。期货价格与现货价格的价差反映了市场供需状况，帮助投资者做出更明智的交易决策。
综上所述，转债期货的设立旨在保障转债市场的流动性。通过扩大参与范围、降低交易成本、提供对冲工具、改善市场效率等机制，期货交易有效提高了转债市场成交量，降低了价格波动，促进了转债市场的规范发展。
